Відносна ефективність бюджетно-податкової і кредитно-грошової політики
Модель IS-LM дозволяє прогнозувати вплив фіскальної і монетарної політики на економіку і на основі цього проводити економічну політику.
При проведенні бюджетно-податкової експансії зростання державних витрат і зниження податків приводить до ефекту витіснення, що знижує результативність стимулюючої фіскальної політики.
Якщо державні витрати - G збільшуються, то сукупні доходи і витрати зростають, що призводить до збільшення споживчих витрат С. Ріст споживання збільшує сукупні витрати і доход У з ефектом мультиплікатора. Збільшення У викликає ріст попиту на гроші MD, тому що в економіці відбувається більша кількість угод. Підвищення попиту на гроші при їхній фіксованій пропозиції викликає ріст процентної ставки R. Підвищення процентних ставок знижує рівень інвестицій І і чистого експорту - Х (падіння чистого експорту пов'язане і з ростом сукупного доходу У, що супроводжується збільшенням імпорту).
У підсумку ріст зайнятості і випуску, викликані стимулюючою фіскальною політикою, виявляється частково зниженим за рахунок “витіснення” приватних інвестицій і чистого експорту.
Рис. 8.7. Ефект витіснення фіскальної політики.
Якби не було витіснення інвестицій і чистого експорту, то збільшення випуску (У) внаслідок збільшення держвитрат (чи ^Т) дорівнювало б (У0У2). Але в результаті ефекту витіснення дійсне збільшення У складає тільки (У0У1).
У результаті кредитно-грошової експансії збільшення пропозиції грошей дозволяє забезпечити короткострокове економічне зростання без ефекту витіснення, але впливає на динаміку чистого експорту.
Збільшення грошової маси Ms супроводжується зниженням процентних ставок R, тому що ресурси для кредитування розширюються і ціна кредиту знижується, це сприяє росту інвестицій - І.
У підсумку сукупні витрати і доход У збільшуються, викликаючи ріст споживання - С. Динаміка чистого експорту,
виявляється під впливом двох протидіючих факторів: росту сукупного доходу - У, що супроводжується зниженням чистого експорту і зниженням ставки відсотка, що супроводжується його ростом. Зміна величини
залежить від величини змін У і R, а також від значень граничної схильності до імпортування m' (рис. 8.8). 
Рис. 8.8. Монетарна політика в моделі IS-LM.
Відносна ефективність бюджетно-податкової і кредитно- грошової політики визначається в залежності від:
а) ступеня чутливості функцій інвестицій і чистого експорту до динаміки ринкової ставки відсотка;
б) ступеня чутливості попиту на гроші до динаміки ринкової ставки відсотка.
Відносна ефективність стимулюючої фіскальної політики визначається величиною ефекту витіснення. Якщо ефект витіснення менший, ніж ефект росту випуску, то за інших рівних умов фіскальна політика ефективна.
Стимулююча фіскальна політика є найбільш ефективною при сполученні відносно “крутої” IS і відносно “пологої” LM. У такому разі інвестиції і чистий експорт малочутливі до підвищення процентних ставок на грошовому ринку (крута IS), тоб-
