Рівновага на грошовому ринку

ція ставки відсотка (для заданого рівня доходу; при незмінно­му рівні цін номінальні і реальні ставки відсотка рівні).

Рухлива процентна ставка утримує в рівновазі грошовий ринок. Рівновага можлива тому, що економічні агенти змінюють структуру своїх грошових активів у залежності від руху процен­тної ставки. Так, якщо R вища, то пропозиція грошей перевищує попит на них. Економічні агенти, у яких нагромадилася готівка, спробують позбутися від неї шляхом придбання інших видів фінансових активів: акції, облігації, строкові вклади. Висока про- 96

Рис. 7.2. Рівновага грошового ринку.

центна ставка відповідає низькому курсу облігацій, тому вигід­но скуповувати дешеві облігації в розрахунку на дохід від підви­щення їхнього курсу в майбутньому, у результаті зниження R. Банки в умовах перевищення пропозиції грошей над попитом почнуть знижувати процентні ставки.

Поступово через зміну економічними агентами структури своїх активів і зниження банками своїх процентних ставок рівновага на ринку відновиться. При низькій процентній ставці процеси на ринку будуть відбуватися в зворотному напрямку.

Коливання рівноважних значень ставки відсотка і грошової маси можуть бути зв'язані зі зміною екзогенних змінних гро­шового ринку: рівня доходу, пропозиції грошей. Графічно це відбивається зрушенням кривих попиту та пропозиції грошей. Так, зміна рівня доходу (його збільшення) підвищує попит на гроші (що викликає зрушення вправо кривої L^d) і ставку відсот­ка (від R₁ до R2). Скорочення пропозиції грошей веде до зро­стання процентної ставки (зрушення кривої L^S уліво).

7.4.